开云全站PR汕尾债 (127703)： 汕尾市投资控股有限公司2023年跟踪评级报告

2023-06-27 15:09:24　　点击量：

　　开云全站本次评级模型打分表及结果： 1. 公司持续获得政府支持。公司是汕尾市唯一的市级城市

　　各级因子评价划分为 6档，1档最好，6档最差；财务风险由低 亿元，较上年底增长 35.72%，未来面临较大的集中偿付压

　　注：1. 本报告中部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异，系四舍五入造成；除特别说明外，均指人民币；2. 本报告合并口径中长期应付款及其他非流动负债中有息债务纳入全部债务进行核算；公司本部口径中长期应付款中有息债务纳入全部债务进行核算 资料来源：联合资信根据公司审计报告及公司提供资料整理

　　一、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。

　　二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。

　　三、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。

　　四、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。

　　五、本报告系联合资信接受汕尾市投资控股有限公司（以下简称“该公司”）委托所出具，引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。

　　六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

　　七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。

　　八、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得用于其他债券或证券的发行活动。

　　司注册资本为 15.00亿元，实收资本为 10.43亿 四、宏观经济和政策环境分析 元。

　　加基数抬升的影响，中国出口增速或将回落，但 2022年，汕尾市规模以上工业增加值消费仍有进一步恢复的空间，投资在政策的支 196.97亿元，同比下降 6.3%，分轻重工业看，撑下稳定增长态势有望延续，内需将成为驱动 轻工业下降 31.1%，重工业增长 18.3%。同期，中国经济继续修复的主要动力。总体来看，当前 汕尾市全年固定资产投资同比下降 6.2%。分产积极因素增多，经济增长有望延续回升态势，全 业看，第一产业投资增长 42.9%；第二产业投资年实现 5%增长目标的基础更加坚实。完整版宏 下降 5.3%；第三产业投资下降 8.8%；分领域看，观经济与政策环境分析详见《宏观经济信用观 基础设施投资增长 6.5%，工业投资下降 5.2%，察季报（2023年一季度）》。 房地产开发投资下降 49.4%。

　　压力凸显。同时，监管部门对地方政府隐性债务 跟踪期内，公司仍是汕尾市唯一的市级城保持“严监管常态化”管控，城投企业融资监管 市基础设施建设主体，区域专营优势明显。

　　政策“有保有压”。2023年，在“稳增长”的明 根据公司提供的中国人民银行企业信用报确目标要求及政策持续发力下，城投企业作为 告（中证码：），截至 2023年地方政府基础设施建设的重要实施主体，将持 6月 6日，公司无未结清的关注或不良类贷款记录，存在 3笔已结清的关注类贷款，上述贷

　　2. 基础设施建设业务 市振兴投资有限公司（以下简称“振兴公司”）跟踪期内，公司基础设施建设收入随子公 和汕尾高新区投资开发有限公司（以下简称“高司项目结算量增加有所增长，回款效率尚可。 新区公司”）负责。

　　公司在建项目待投资规模较大，存在较大的资 振兴公司受汕尾高新技术产业开发区管委金支出压力。 会（以下简称“汕尾新区管委会”）委托，负责

　　跟踪期内，公司仍负责汕尾市城市基础设 汕尾新区内的土地及房屋征收补偿安置资金投施建设任务（土地整治和市政基础设施建设）， 入（具体征地拆迁及补偿工作由汕尾新区管委同时开展建筑施工业务。 会协调负责）、土地平整、市政基础设施建设。

　　截至 2022年底，公司主要基础设施建设项 公司按工程进度结转成本、确认收入。待项目建目包括汕尾新区中央商务区土地综合整治项目 设完成或“三通一平”后，汕尾新区管委会组织和红草园区道路建设项目，分别由子公司汕尾

　　公司在建自营项目均接近尾声，剩余待投 目（二期）、（三期）、位于市区的市民服务广场资规模小，目前收入规模较小，资金回收周期 建设项目和投控-广贤汇项目，总投资 12.77亿较长，且未来收益实现情况有待关注。 元，已投资 11.23亿元，未来待投资规模小。公截至 2022年底，公司自营项目主要为位于 司自营项目拟通过出租、销售与收取物业费的汕尾高新技术产业开发区的红草园区标准厂房 方式进行资金平衡。自营项目投资回收周期较及配套设施项目，包括子项目红草园区新区商 长，未来收益实现情况有待观察。

　　4. 建筑施工业务 量保证金。截至 2022年，该业务累计投入 2.05

　　公司建筑施工项目剩余投资规模小，2022 亿元，累计确认收入 1.88亿元，收到回款 1.89年无新签合同，持续性较弱。 亿元，2023年计划投资 0.05亿元。公司 20222020年，公司本部新增建筑施工业务，主 年无新增建筑施工项目，该业务持续性较弱。

　　东省汕尾市管辖海域 JH21-08区块海砂开采项 25.00%，毛利率下降 18.62个百分点，系港口服目的海砂开采海域使用权和采矿权（以下简称 务固定成本较大所致。

　　“JH21-08海域使用权和采矿权”），该项目位于 电力与供水业务方面，公司下属汕尾市南广东省汕尾市施公寮岛海域，海域面积 195公 告水电有限责任公司负责水力发电业务，拥有顷，挂牌起始价 18.00亿元（其中：海域使用权 水电站 4座，装机容量 5.31万千瓦，并入南方起始价 76446.16万元，海砂采矿权起始价 电网。2022年，公司发电量为 14897.09万千瓦103553.84万元）。JH21-08海域海砂原矿资源储 时，电力业务收入同比大幅增长，主要系受气候量 3484.68万方，可采资源量 2860.52万方。公 因素影响，降水量增加带动发电量快速提升所司于同年 12月以 19.12亿元的价格竞得 JH21- 致。

　　32.17%，主要为银行存款（8.31亿元），无使用 截至 2022年底，公司所有权受到限制的资受限情况。公司应收账款较上年底下降 46.92%， 产合计 14.17亿元，受限比例为 17.46%。

　　9.26个百分点和提高 16.93个百分点，公司债 从有息债务期限分布情况来看，公司未来务负担尚可。 持续面临较大的集中偿付压力。

　　对外担保方面，截至 2022年底，公司对外 2022年，汕尾市经济持续发展，财政收入担保合计 2.97亿元，被担保方包括汕尾市建鑫 不断增长。截至 2022年底，汕尾市政府债务余住房租赁有限公司（以下简称“建鑫公司”）、汕 额为 487.80亿元，政府债务率约为 151.84%。

　　尾粤海水务有限公司（以下简称“粤海水务”） 整体看，汕尾市政府支持能力很强。